Funding Rates: Ingresos Pasivos en Posiciones Largas/Cortas.

Funding Rates: Ingresos Pasivos en Posiciones Largas/Cortas

Los mercados de futuros de criptomonedas ofrecen una amplia gama de estrategias de trading, más allá de la simple especulación sobre la dirección del precio. Una de las características más interesantes y a menudo subestimadas es el concepto de *Funding Rates*, o tasas de financiación. Estas tasas pueden generar ingresos pasivos para los traders que mantienen posiciones a largo plazo, ya sean largas (apostando a que el precio subirá) o cortas (apostando a que el precio bajará). Este artículo explora en detalle qué son las Funding Rates, cómo funcionan, cómo se calculan, los riesgos asociados y cómo los traders pueden utilizarlas para complementar sus estrategias de trading.

¿Qué son las Funding Rates?

Las Funding Rates son pagos periódicos que se realizan entre los traders que tienen posiciones abiertas en un contrato de futuros perpetuo. A diferencia de los contratos de futuros tradicionales que tienen una fecha de vencimiento, los contratos perpetuos no tienen una fecha de vencimiento específica. Para simular el mecanismo de entrega de los contratos tradicionales, y para mantener el precio del contrato de futuros alineado con el precio del activo subyacente (por ejemplo, Bitcoin), se utilizan las Funding Rates.

En esencia, las Funding Rates son un mecanismo para equilibrar el sesgo de la oferta y la demanda en el mercado de futuros. Si hay una demanda excesiva de posiciones largas (más traders creen que el precio subirá), la Funding Rate será positiva, y los traders con posiciones largas pagarán a los traders con posiciones cortas. Si, por el contrario, hay una demanda excesiva de posiciones cortas (más traders creen que el precio bajará), la Funding Rate será negativa, y los traders con posiciones cortas pagarán a los traders con posiciones largas.

¿Cómo Funcionan las Funding Rates?

El funcionamiento de las Funding Rates es relativamente sencillo:

1. **Período de Cálculo:** Las Funding Rates se calculan a intervalos regulares, típicamente cada 8 horas. Este período puede variar dependiendo de la plataforma de trading.

2. **Tasa de Financiación:** La tasa de financiación es un porcentaje que representa la cantidad de dinero que se intercambiará entre los traders con posiciones largas y cortas. Esta tasa puede ser positiva o negativa, como se explicó anteriormente.

3. **Pago/Recepción:**

  * **Tasa Positiva:** Los traders con posiciones largas pagan una cantidad proporcional a su posición a los traders con posiciones cortas.
  * **Tasa Negativa:** Los traders con posiciones cortas pagan una cantidad proporcional a su posición a los traders con posiciones largas.

4. **Cálculo del Pago:** El pago real se calcula multiplicando el tamaño de la posición del trader, la tasa de financiación y el tiempo transcurrido desde el último cálculo.

Por ejemplo, si un trader tiene una posición larga de 1 Bitcoin, la tasa de financiación es del 0.01% y el período de cálculo es de 8 horas, el trader pagará 0.0001 Bitcoin a los traders con posiciones cortas cada 8 horas.

¿Cómo se Calcula la Funding Rate?

El cálculo exacto de la Funding Rate puede variar ligeramente entre las diferentes plataformas de trading, pero el principio general es el mismo. La mayoría de las plataformas utilizan una fórmula que considera la diferencia entre el precio del contrato de futuros perpetuo y el precio del mercado al contado (spot).

La fórmula general es:

Funding Rate = Clamp( (Precio del Futuro - Precio al Contado) / Precio al Contado, -0.05%, 0.05%)

Donde:

• **Precio del Futuro:** Es el precio actual del contrato de futuros perpetuo.
• **Precio al Contado:** Es el precio actual del activo subyacente en el mercado al contado.
• **Clamp():** Esta función limita la Funding Rate a un rango específico, generalmente entre -0.05% y 0.05%. Esto evita que las tasas de financiación se vuelvan demasiado extremas.

Esta fórmula asegura que el precio del contrato de futuros perpetuo tiende a converger con el precio del mercado al contado. Si el precio del futuro es más alto que el precio al contado, la Funding Rate será positiva, incentivando a los traders a tomar posiciones cortas y reducir la diferencia de precio. Si el precio del futuro es más bajo que el precio al contado, la Funding Rate será negativa, incentivando a los traders a tomar posiciones largas y aumentar la diferencia de precio.

Implicaciones para Traders con Posiciones Largas

Para los traders que adoptan una estrategia de acumulación de posiciones largas (ver [1]), las Funding Rates pueden ser un factor importante a considerar. Si la Funding Rate es consistentemente positiva, los traders con posiciones largas incurrirán en costos adicionales que reducirán sus ganancias. En algunos casos, si la Funding Rate es muy alta, puede incluso superar las ganancias obtenidas por la apreciación del precio del activo subyacente.

Por lo tanto, es crucial que los traders evalúen cuidadosamente la Funding Rate antes de abrir una posición larga a largo plazo. Pueden considerar:

• **Esperar a una Funding Rate Negativa:** Si es posible, esperar a que la Funding Rate sea negativa puede ser beneficioso, ya que recibirán pagos en lugar de pagar.
• **Hedge con Posiciones Cortas:** Utilizar estrategias de cobertura, como abrir una posición corta en un contrato de futuros diferente, puede ayudar a compensar los costos de las Funding Rates positivas.
• **Ajustar el Apalancamiento:** Considerar el uso de un apalancamiento más bajo puede ayudar a reducir el impacto de las Funding Rates en sus ganancias. Entender [2] es vital para gestionar el riesgo.

Implicaciones para Traders con Posiciones Cortas

De manera similar, los traders que mantienen posiciones cortas deben considerar las Funding Rates. Si la Funding Rate es consistentemente negativa, recibirán pagos periódicos que aumentarán sus ganancias. Sin embargo, si la Funding Rate es positiva, incurrirán en costos adicionales.

Para los traders con posiciones cortas, las consideraciones son:

• **Evaluar la Sostenibilidad:** Analizar si una Funding Rate negativa es sostenible a largo plazo. Puede ser una señal de que el mercado espera una corrección de precio.
• **Gestionar el Riesgo:** Asegurarse de tener una gestión de riesgos adecuada para protegerse contra posibles reversiones de precio que puedan resultar en pérdidas.
• **Considerar el Costo de Oportunidad:** Evaluar si los ingresos generados por las Funding Rates compensan el costo de oportunidad de no invertir en otras oportunidades de trading.

Riesgos Asociados con las Funding Rates

Si bien las Funding Rates pueden ofrecer oportunidades de ingresos pasivos, también conllevan riesgos:

• **Volatilidad:** Las Funding Rates pueden ser volátiles y cambiar rápidamente en respuesta a las condiciones del mercado.
• **Costos Imprevistos:** Las Funding Rates positivas pueden erosionar las ganancias, especialmente en posiciones a largo plazo.
• **Liquidaciones:** Si las Funding Rates son altas y un trader no tiene suficiente margen en su cuenta, puede ser liquidado (ver [3]).
• **Complejidad:** Entender el cálculo y las implicaciones de las Funding Rates puede ser complejo para los traders principiantes.

Estrategias de Trading con Funding Rates

Existen varias estrategias que los traders pueden utilizar para aprovechar las Funding Rates:

• **Arbitraje de Funding Rate:** Esta estrategia implica abrir posiciones largas y cortas en diferentes plataformas de trading para aprovechar las diferencias en las Funding Rates.
• **Trading de Funding Rate:** Esta estrategia implica tomar posiciones largas o cortas en función de las expectativas sobre la dirección de la Funding Rate.
• **HODLing con Funding Rate:** Esta estrategia implica mantener una posición larga a largo plazo y recibir pagos de Funding Rate negativos.
• **Neutralidad de Mercado:** Esta estrategia implica mantener posiciones largas y cortas que se compensen entre sí, con el objetivo de beneficiarse únicamente de las Funding Rates.

Plataformas de Trading y Funding Rates

La mayoría de las principales plataformas de trading de cripto futuros ofrecen contratos perpetuos con Funding Rates. Algunas plataformas populares incluyen:

• Binance Futures
• Bybit
• OKX
• Deribit

Es importante investigar y comparar las diferentes plataformas para encontrar la que mejor se adapte a sus necesidades y preferencias. Preste atención a las tarifas, la liquidez, los tipos de contratos disponibles y la interfaz de usuario.

Consejos para el Trading con Funding Rates

• **Investigue:** Comprenda completamente cómo funcionan las Funding Rates antes de empezar a operar.
• **Gestione el Riesgo:** Utilice órdenes de stop-loss y limite su apalancamiento para proteger su capital.
• **Monitoree las Tasas:** Realice un seguimiento regular de las Funding Rates para identificar oportunidades y ajustar sus estrategias.
• **Considere las Tarifas:** Tenga en cuenta las tarifas de trading al calcular sus ganancias potenciales.
• **Sea Paciente:** Las Funding Rates pueden ser volátiles, por lo que es importante ser paciente y no tomar decisiones impulsivas.

Conclusión

Las Funding Rates son una característica importante de los mercados de futuros de criptomonedas que pueden ofrecer oportunidades de ingresos pasivos a los traders que las comprenden y las utilizan estratégicamente. Sin embargo, también conllevan riesgos que deben ser gestionados cuidadosamente. Al investigar, gestionar el riesgo y monitorear las tasas, los traders pueden aprovechar las Funding Rates para mejorar sus estrategias de trading y aumentar sus ganancias. Recuerde que el trading de futuros conlleva un alto nivel de riesgo y no es adecuado para todos los inversores.

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